证券基金的选择方法和再平衡策略分析

中证全指证券公司指数选取中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。截止2019年11月，该指数共有41只成份股。因为证券行业板块的公司并不多，所以市场中跟踪证券行业指数的基金也不算太多。截止2019年11月，市场中比较有代表性的证券行业指数基金如下：

在确定投资品种的过程中，我们遵循以下筛选原则：

1.ETF优先。讲这个之前，我们先聊下ETF。交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds，简称"ETF")，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

目前，国内市场跟踪指数的公募基金产品主要包括：ETF及联接基金、LOF指数、分级基金、场外指数基金、指数增强基金等。它们相互之间的比较情况如下：

所以，ETF具备的优势包括：交易效率高;被动投资，无需担心基金经理能力，跟踪误差小;管理费率低、交易费率低-佣金、无印花税等。

综上，在这种情况下，我们投资证券行业指数基金的第一选择是ETF。进一步，我们挑选出了南方中证全指证券ETF(512900)和华宝中证全指证券ETF(512000)。比较阶段涨幅之后，会发现表现更好的是南方证券ETF，而华宝证券ETF的规模更大。

相对应的，我们尽量不要选择分级基金。该类型基金在未来会面临调整和转型，如何发展存在不确定性。

最后，在不考虑中证全指证券公司指数的情况下，可以考虑其他证券行业指数基金，如国泰中证申万证券行业指数(501016)。

2.基金成份股更均衡者优先：中信证券是行业龙头股，在历史数轮周期中的综合表现更为优秀，所以很多证券行业指数基金中，中信证券的占比都非常高。如果单论投资一只证券股或是定投一只证券股，无疑我会首推中信证券。可是如果我们采取基金定投的方式投资证券行业指数基金，看中的是其周期共振幅度大，80%的时间内承受更大的波动甚至是亏损都是在计划之内的事情，因为20%的牛市共振中它的上涨空间会更大，这样才能取得更高的投资收益率。所以如果采取基金定投的方式，我反而更倾向于份额分布更为均匀的品种。

3.综合费用低者优先：因为基金定投是长时间投资，基金的综合持有费用也是需要考虑在内的，价优者得是一个常识。这些费用包括管理费率、托管费率、申购费率、赎回费率等。

二.投资金额的确定。根据家庭与个人情况进行配置，原则上定投金额不超过家庭月结余的20%。更加重要的是，定投证券行业指数基金是一个高波动投资，需要长期忍受亏损状态。在这种情况下，投资者在定投前一定要考虑清楚多大的绝对亏损额不会影响你事先的定投计划，可以保证自己能够定投下去。例如2016-2018年，三年时间证券行业整体跌幅达到了70%，如果你在2015年6月证券行业顶峰进行定投，那么在2018年的最坏时期会你的收益率会在-25%至-30%之间。这个时候很多投资者是没有办法坚持到2019年2月-5月短短三个月证券行业指数近60%的涨幅阶段的。这一点是由证券行业的特性所决定的，这是一个强周期行业。

这里有一个简单的方法：定投金额X50个月X30%的亏损率=绝对的亏损额。大家可以通过这个公式看下自己的情况，也就是在定投多长时间后，上述结果会动摇你之前的定投逻辑，你是否依然会坚信自己当初的结论，是否能做到即使是最终亏损，也可以淡定的认赔出局。

三.再平衡策略的制定：从投资逻辑上我们一定要紧紧抓住证券行业指数就是股市睛雨表这一点。其中，有一点是可以很简单就确定的。证券行业周期大概的高低点是：全民牛市疯狂到极点阶段即接近高点时，此时证券行业指数一定会在高点，也意味着到了定投可以结束获利阶段，此时只用提醒自己不要赚最后一个铜板即可。而人们接近绝望时，也意味着市场离底部不是很远，此时只需要提醒自己，别人害怕时我贪婪即可。以市场真实的时间线来看，2018年人们绝望之时就是相对低点，此时定投极佳。2019年年初证券行业在3个月之内多股翻倍，这意味着短期高点已现。进行2019年下半年，市场在3000点反复震荡，后市牛熊难料，但是我们可以确认的是此处点位离2018年大熊市最底点比较近，而离2015年牛市高点还很远，所以此时定投虽然不是最佳阶段，但完全在可接受范围之内。

标签： 证券基金